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1、4月下旬开始资金面最为紧张的阶段逐渐过去，伴随定向降准，shibor3个月开始回落；2、贸易战的预期从“顺利签订协议”到“双方谈崩”再到“继续谈判但难度大幅提升”，市场预期出现剧烈波动，但风险偏好总体下了台阶；3、4月经济、金融等高频数据，对经济复苏的乐观预期逐渐扭转；

今天人们着手开发的机器学习、深度学习的商业应用，这个阶段可能有些类似于1980年代早期刚出世的个人计算机。人们仍然无法确认其前途和方向。当时，世界上在市场上大量销售的唯一台式计算机是“王安文字处理机”，这实际上是世界上第一代的个人电脑，但它是专用的。王安认为，通用的个人电脑是一个笑话。因为当时的技术不具备造出通用台式电脑的能力。家庭、小企业买电脑是为了处理文字、处理表格，而不是玩游戏以及其他乱七八糟没想到的小事情。当时的苹果机、IBM PC，在处理文字、处理表格方面比王安电脑差得多，成百倍的差距。但是，像王安这样了不起的天才，即便创立了当时市值已是排名第四的巨大计算机公司，在计算机发展方向上仍然看错了。这是革命性技术变化的本质，是市场竞争的本质。无数企业在竞争中会死去。即，这不仅仅是一个天才的错。

最近发布的《河北雄安新区规划纲要》（以下简称《纲要》），支持以雄安新区为核心设立中国（河北）自由贸易试验区，建设中外政府间合作项目（园区）和综合保税区，大幅度取消或降低外资准入限制，全面实行准入前国民待遇加负面清单管理模式，更好地以开放促改革、以开放促发展。

业绩角度来看，随着经济企稳在6、7月份最终确定，业绩底部逐渐探明，工业企业经济效益指标显示库存接近历史底部，营收和利润增速企稳，同时上市公司1季报反馈较好，盈利增速和盈利能力都有所改善。由于估值提升仍有基础以及业绩底部的不断确认，股票市场后续仍有不错的机会，维持乐观的态度，逢低布局，行业配置关注三条线索：一是业绩稳定和显著改善的行业，比如银行、非银、工程机械、食品饮料等；二是通胀逻辑，CPI在3-6月份持续抬升，关注农林牧渔和食品饮料；三是硬科技，科创板预热，产业政策加持，细分领域关注半导体、通信、计算机等。

付出总有“回报”。有了对“段老师”的长线投资，汪正军在仕途上顺风顺水，先后升任怒江电网有限公司党委书记、董事长兼总经理，怒江州交通运输局局长。如此一来，他更是对“段老师”投桃报李。在怒江二桥交通环线招投标项目中，段跃庆为了让自己的“关系户”中标，一开始就向汪正军推荐了施工单位。“实际上当时我也为难，最后还是让段跃庆介绍的施工队伍中标了。”汪正军说。

半导体板块龙头个股中期业绩表现良好，基本符合或小幅超市场预期，然而受智能手机终端出货预期下调影响，叠加前期上涨带动估值上行后积累一定的调整压力，板块同样出现回调，整体跌幅为16.1%。港股通信设备板块表现平稳，整体涨幅约4.4%跑赢大盘，主要由于板块龙头个股中期业绩超预期、中兴解禁、全球5G小规模建设启动、国内5G频谱划分即将落定等陆续释放积极信号。